雷州| 巴林左旗| 临颍| 太和| 聂荣| 环县| 沿滩| 吉水| 绥化| 高台| 文安| 汉寿| 昌江| 弥渡| 泉州| 兴文| 沂水| 繁峙| 谷城| 海口| 凌海| 环江| 桂阳| 灯塔| 鹰潭| 巫山| 泰州| 宁化| 大兴| 桃江| 库尔勒| 丹寨| 潍坊| 抚州| 嵊州| 巴中| 横峰| 龙南| 托里| 黄陵| 清徐| 戚墅堰| 达州| 淮北| 金华| 蚌埠| 新竹县| 富裕| 武平| 邵武| 惠州| 安多| 盐池| 惠州| 白河| 龙南| 索县| 大方| 灵寿| 贞丰| 华坪| 金山屯| 昭苏| 玉树| 息县| 察哈尔右翼前旗| 神池| 新沂| 新安| 旬阳| 承德县| 云林| 乌海| 九江县| 河间| 夏县| 开封县| 开鲁| 盂县| 通道| 临川| 睢宁| 巴彦| 开阳| 鹿邑| 确山| 无棣| 井研| 林州| 沁水| 铜陵县| 云安| 大方| 安泽| 新城子| 黄梅| 大姚| 正蓝旗| 尉氏| 黔江| 丰台| 洋县| 桦南| 蔡甸| 南汇| 阜康| 宁城| 靖江| 内蒙古| 左贡| 西峡| 宝应| 潮安| 吉木乃| 太仆寺旗| 正阳| 永靖| 新巴尔虎右旗| 玛沁| 吉利| 庐山| 红安| 湖口| 新邱| 奈曼旗| 高邮| 乌苏| 雷山| 西沙岛| 龙门| 普洱| 安仁| 姜堰| 仁怀| 商水| 兴化| 头屯河| 安宁| 易县| 宜君| 文昌| 汝南| 鹿泉| 恭城| 鄢陵| 宽甸| 福海| 新河| 甘洛| 新和| 罗平| 措勤| 桦甸| 莎车| 阳东| 察哈尔右翼中旗| 巫山| 巴塘| 吉木乃| 绵阳| 洛隆| 青海| 上甘岭| 天等| 南陵| 汝阳| 恒山| 禹城| 项城| 黔江| 广水| 涿州| 西林| 黑山| 遂川| 广宗| 射阳| 桂阳| 泰安| 忻城| 辰溪| 峨山| 霍邱| 泸溪| 沁源| 泗水| 苏尼特左旗| 汉源| 嘉兴| 沙雅| 遂川| 建昌| 德清| 武鸣| 绥德| 嘉善| 宜都| 南城| 富川| 平顺| 包头| 弥渡| 郑州| 邗江| 龙泉| 旺苍| 阿克苏| 黄龙| 汝南| 迁西| 万盛| 天峻| 钟祥| 孝感| 兴和| 小河| 井陉| 曲沃| 德令哈| 奉贤| 甘肃| 达拉特旗| 阜新蒙古族自治县| 略阳| 秀山| 陵县| 保亭| 浑源| 潼南| 户县| 醴陵| 平武| 敖汉旗| 君山| 邵阳县| 项城| 三都| 松溪| 江宁| 定远| 广安| 磁县| 芷江| 阿勒泰| 浦口| 遂昌| 乳山| 新丰| 泸西| 长丰| 山丹| 南康| 静海| 博乐| 汝州| 通化市| 淮阴| 金口河| 郫县| 容城| 三穗| 固阳| 新余| 庆安| 澳门真人网站官网

2019/01/15  02:55  星期二

首页   >    国内   >    正文

研报精选:需求增多 产能变大 小市值工业杀菌剂龙头业绩弹性极大!

来源:中金网 2019-02-21 14:14:04
标签:行窃 棋牌游戏平台 锦绣大地物流港

最近一段时间虽然指数并无明显改善,但是成交量却明显放大。有些股得到资金青睐,远远跑赢大盘。其中小市值(流通市值11亿)的工业杀菌剂龙头百傲化学今日创出近五个月新高。

研报精选.png

  中金网汇信APP讯 : 一、需求增速较快 募投项目即将投产 小市值工业杀菌剂龙头业绩弹性极大!(安信证券)

  最近一段时间虽然指数并无明显改善,但是成交量却明显放大。有些股得到资金青睐,远远跑赢大盘。其中小市值(流通市值11亿)的工业杀菌剂龙头百傲化学今日创出近五个月新高。

  它为何能够在大盘萎靡的当下,逆势杀出?

  1、异噻唑啉酮原药龙头,质量、环保及规模优势明显:公司是亚洲最大的异噻唑啉酮类工业杀菌剂原药供应商,下游主要应用于水处理、造纸等行业的杀菌防腐。

124.png
125.png

  公司产品质量完全达到国外客户的要求,能够根据客户需求进行定制生产,成为陶氏化学、德国朗盛、科莱恩等知名全球化工巨头的重要供应商。安全环保优势使得公司成为部分海外客户的国内唯一供应商。

122.png
123.png

  此外,公司产品序列齐全,规模优势显著,下游客户可以实现异噻唑啉酮产品的一站式采购,也能满足更多定制产品的个性化需求。

  2、需求增速较快,竞争格局有序,公司迎来历史发展机遇:工业杀菌剂需求快速增长,预计未来将维持7%左右的增速,异噻唑啉酮杀菌剂在我国仍有较大的发展空间。由于成本及环保等因素,国际化工巨头大幅削减了异噻唑啉酮类原药的生产;国内大部分千吨级以下的小产能不断退出,公司作为国内原药龙头迎来历史发展机遇。目前公司已取得欧盟BPR和美国EPA认证,出口维持较快增长,依靠性价比优势和认证壁垒有望进一步扩大市场份额

120.png
121.png

  3、募投项目投产在即,业绩进入快速增长期:公司传统CIT/MIT等产品常年保持100%以上的开工率,供不应求矛盾突出。19年初公司将迎来投产高峰,预计新增7500吨CIT/MIT,500吨OIT和7000吨F腈产能,同时扩充2000吨BIT,完善产品序列。公司产品质量稳定,性价比优势明显,项目投产后依靠自行登记和朗盛等大客户不断开拓市场,预计将在较短时间内有效消化新增产能,业绩有望进入快速增长期。

126.png

  汇信援引安信证券预计2018年-2020年净利润分别为1.4、2.1和3.0亿元,对应PE为17、12和8倍

  二、调味品量价齐升 市场集中度提高 调味品龙头望继续高速增长!(国盛证券)

  随着人们消费水平的提高,日常用品品牌化逐渐成为趋势。调味品领域同样如此,小厂家生存空间越来越小,大的品牌却在稳步扩展着自己的占有率,而且价格也在悄然上升着,行业龙头业绩十分亮眼。

  今天机构主要关注了调味品龙头中的中炬高新

  1、调味品行业量价齐升,市场份额向龙头集中。调味品行业持续受益于消费升级,量价增长空间大。

  量方面,1)餐饮消费未来将保持10%的高增长水平,叠加外卖市场的快速发展,将带动调味品用量的快速增长;2)酱油历经3次品类细分,家庭厨房购买量、购买频次增加;料酒、蚝油等品类渗透率提升,贡献家庭端调味品量增。

130.png
131.png

  价方面,1)产品结构升级趋势明显,高鲜酱油逐步推动价格带上行;2)调味品行业受原材料成本上涨推动直接提价,龙头定价权高。当前酱油行业竞争格局一超多强,多因素推动市场份额向头部集中

132.png

  2、抓鲜味酱油+扩全国渠道+补餐饮短板+多品类发展,推动收入端高增长:1)公司以高鲜酱油差异化竞争,质量优势明显,出厂价领跑;2)公司销售强势区域在华南、华东,未来重点加速全国化战果推广;3)公司75%以上销售面向家庭端,将大力开发餐饮渠道,补渠道短板;4)酱油占调味品销售70%,未来将着重开发蚝油等其他品类,产品系列化,构筑食品大平台。

133.png
134.png

  3、通过技改扩建改善生产效率,是提升公司毛利率的关键所在。公司持续投入技改扩建,改进工艺水平、提高生产效率,推动毛利率提升。阳西基地生产效率更高,产能释放后,预计公司酱油业务毛利率未来仍有4-5个百分点的上行空间

135.png
136.png

  4、机制改善靴子落地,管理费用率下行预期大,销售费用率预计稳中上行。公司管理费用率较同行业高,主要来自于管理体制差别而导致其中职工薪酬占比大。宝能系进入公司后,管理上降本增效,费用率下行空间大。预计新任管理层将制定更为激进的销售目标,提高广告费用、业务费用投入,带来销售费用率稳中上行。

137.png
138.png

  汇信援引国盛证券预计公司2018/19/20年归母净利润分别为6.19/7.44/9.52亿元,对应EPS 0.78/0.93/1.20元,当前市值对应2018/19/20年PE分别为37.3x/31.1x/24.3x。公司调味品业务未来3年净利润增速CAGR约28%,估值低于行业平均水平,业绩增长具有较高确定性

【免责声明】中金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完·整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实,不构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

天眼经纪商
猜你喜欢

新金融投资

暂无监管

BP GLOBAL

超限经营

TMG

超限经营

汇安国际

暂无监管

金富国际金融

疑似套牌

祥芝镇 火马冲镇 晒谷石 宜美道 大沙场
榉溪乡 石狮市政府采购中心 真如中学 温泉支路 茶亭乡
澳门威尼斯人注册官网 巴黎人注册 澳门博彩攻略 威尼斯人游戏平台 澳门葡京娱乐
澳门永利赌场 澳门永利赌场网址 澳门威尼斯人官网 澳门葡京官网 威尼斯人赌博网址
新永利网开户 威尼斯人游戏赌场 网络博彩游戏 澳门永利酒店 澳门银河官网
澳门葡京赌场 银河娱乐官方 澳门新濠天地官网 澳门银河官网 澳门新永利开户
老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网